【制藥網(wǎng) 行業(yè)動(dòng)態(tài)】近日，派林生物發(fā)布公告稱，中國(guó)生物技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱 “中國(guó)生物”)與公司控股股東共青城勝幫英豪投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱 “勝幫英豪”)簽署了《收購(gòu)框架協(xié)議》，勝幫英豪擬將所持派林生物 21.03% 股份轉(zhuǎn)讓給中國(guó)生物。若交易順利完成，派林生物控股股東將變更為中國(guó)生物，實(shí)際控制人將由陜西省國(guó)資委變更為中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱 “國(guó)藥集團(tuán)”)。這一消息在血制品行業(yè)中激起千層浪，標(biāo)志著血制品行業(yè)的整合進(jìn)程再次加速。?
 

　　派林生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)為血液制品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有人血清白蛋白、靜注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破傷風(fēng)人免疫球蛋白等合計(jì) 11 個(gè)產(chǎn)品品種。2024 年，派林生物漿站數(shù)量合計(jì)達(dá)到 38 個(gè)，公司采漿量超 1400 噸，穩(wěn)居千噸級(jí)血液制品一梯隊(duì)。其實(shí)，派林生物的股權(quán)變遷歷程頗為曲折。其前身是三九生化，實(shí)控人為三九集團(tuán)，后由于三九集團(tuán)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，山西振興集團(tuán)入主公司。2017 年，浙民投出手，通過要約收購(gòu)拿下公司控制權(quán)，耗資近 30 億元。2023 年，陜西煤業(yè)化工集團(tuán)通過勝幫英豪接盤，實(shí)際控制人變更為陜西省國(guó)資委 ，然而國(guó)資入主并未帶來完全的穩(wěn)定，勝幫英豪在入主后著手對(duì)董事會(huì) “換血”，引發(fā)與原董事會(huì)成員的爭(zhēng)端。?
 

　　近年來，國(guó)資主導(dǎo)了血液制品行業(yè)多起并購(gòu)。華潤(rùn)醫(yī)藥收購(gòu)了博雅生物，國(guó)藥集團(tuán)擬控股衛(wèi)光生物。2024 年，博雅生物收購(gòu)綠十字中國(guó)，新增 4 個(gè)漿站及重組凝血因子技術(shù)，國(guó)藥集團(tuán)旗下的天壇生物以 1.85 億美元收購(gòu)中原瑞德，新增 5 個(gè)漿站，擴(kuò)大漿站網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。在這樣的行業(yè)背景下，此次國(guó)藥集團(tuán)對(duì)派林生物的收購(gòu)意圖明顯。從資源互補(bǔ)來看，派林生物在東北、華南的漿站資源可補(bǔ)足國(guó)藥集團(tuán)旗下天壇生物的布局短板，形成全國(guó)性漿站網(wǎng)絡(luò)。若交易成功，國(guó)藥集團(tuán)的采漿總量有望接近 4000 噸，市場(chǎng)將顯著提升 。從運(yùn)營(yíng)角度而言，派林生物 2025 年 Q1 營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比下降 14% 和 26.95%，主要因產(chǎn)能擴(kuò)建停產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)中斷，國(guó)藥入主后，可借助其資金和管理經(jīng)驗(yàn)改善運(yùn)營(yíng)效率。不僅如此，派林生物此前已布局東南亞、巴基斯坦等海外市場(chǎng)，國(guó)藥的全球渠道可能助推其國(guó)際化。?
 

　　目前，我國(guó)血制品行業(yè)監(jiān)管極為嚴(yán)格。自 2001 年 5 月起，國(guó)家未再批準(zhǔn)設(shè)立新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)現(xiàn)有企業(yè)實(shí)施總量控制策略。單采血漿站作為專門從事原料血漿采集的機(jī)構(gòu)，其設(shè)立和管理有嚴(yán)格要求，只能由血液制品企業(yè)設(shè)立 “一對(duì)一” 供漿，在一個(gè)采漿區(qū)域內(nèi)只能設(shè)置一個(gè)單采血漿站。這使得行業(yè)形成了較高的壁壘，生產(chǎn)企業(yè)牌照資源顯得尤為稀缺，并購(gòu)成為企業(yè)擴(kuò)張的重要路徑。頭部企業(yè)通過整合進(jìn)一步強(qiáng)化壟斷地位，擁有資源、資金、規(guī)模的大公司優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，領(lǐng)先企業(yè)與一般企業(yè)之間的分化日益加劇。?
 

　　可以預(yù)見，隨著派林生物或迎央企入主這一事件的推進(jìn)，中國(guó)血液制品行業(yè) “寡頭競(jìng)爭(zhēng)” 的格局將更加凸顯，國(guó)藥系、華潤(rùn)系、上海萊士三足鼎立格局初步形成。未來，行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，在政策紅利和技術(shù)突破的雙重驅(qū)動(dòng)下，頭部企業(yè)加速國(guó)際市場(chǎng)布局也將成為競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。而派林生物在新東家的帶領(lǐng)下，能否解決內(nèi)部矛盾，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，在行業(yè)整合的浪潮中乘風(fēng)破浪，值得市場(chǎng)期待。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。